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  • 01 对赌的本质对赌在本质上是一种看跌期权。当前并购交易的对价大多采用收益法,通过标的资产未来的收益折现计算。因为未来预期收益的不确定性和业绩承诺的推动,上市公司购买股权的价格存在过高的风险。为了避免可能出现的损失,上市公司需要购买一系列的看跌期权对风险进行对冲,该看跌期权的行权条件为交易...

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  • 1如何做好社会文化冲突管理?社会文化的差异来自我们作为个体成长的文化、历史和政治环境。希望通过一个并购整合项目,让双方互相接受,甚至改变对方的社会文化属性是不可能的。在并购前期,有必要向参与项目的成员介绍对方的社会文化习惯,特别是双方社会文化差异较大的特点。在交流过程中,双方应当避免特意模仿对方的社...

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  • 1什么是并购?理解并购概念宜追溯至其英文“Merger & Acquisition”的释义。Merger即兼并或合并,指两家或两家以上的公司结合成为一家公司,由新公司来承担原公司的权利与义务;合并可分为正三角合并或反三角合并,是境外公司间进行合并交易的主要形式。Acquisition即收购,...

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  • 一、多角度全貌看并购 交易发生与否核心是商业利益这两年关于A股并购的话题比较热,市场案例发生的比较多,各种媒体也比较关注。我们做并购业务的还是颇有感触,无论从认知还是实务操作而言,并购都是件挺复杂的事。1从投行的视角来看并购比如从投行的视角来看并购通常都是项目思维和视角,我写了很多对于并购的理解就是...

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