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  • 在资管新规去通道化的大环境下,资产证券化(以下简称“ABS”)业务由于得到监管和市场的支持,成为近年券商资管业务开拓的新蓝海,创新产品层出。截至今年上半年,券商开展企业ABS备案规模占市场总体比重高达85.05%。但近年券商ABS业务疾驰过程中,一些风险隐忧也开始显现,华林证券、华泰联合等多家券商曾...

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  • 1资产证券化资产证券化最早起源于美国,在我国起源于2005年,历经10年经过了3次变更,逐步完成了从审核制到备案制过度,实现了规模快速增长、发行速度加快、业务主体逐渐扩展、融资成本越趋市场化。(一)资产证券化概括1、界定资产证券化,是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级...

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  • 4月15日,招商银行作为原始权益人发行了“和智2019年第一期个人消费贷款资产支持证券”,成为银行间市场首单以循环资产为基础资产的信贷ABS产品,循环资产ABS的发行丰富了资产证券化产品的基础资产来源,引发了市场的广泛关注。一、循环资产的相关概念(一)政策背景2019年2月1日,银行间市场交易商协会...

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  • ①增信措施概述根据信用支持的来源不同,学理上通常将增信措施区分为内部增信与外部增信两种形式。内部增信系指依赖于基础资产现金流或证券化产品自身交易结构而产生的增信措施;外部增信则依赖于来自特殊目的载体外部的第三方信用介入提供信用支持。(一)内部增信措施1.优先/次级分层优先/次级分层是指在资产支持证券...

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  • 2018年11月20日,中国基金业协会发布《资产证券化业务备案情况(2018年第三季度)》,三季度新设产品认购资金主要来源于券商资管、银行及其理财产品、基金专户等,前述3类主体认购资金占比均超过15%,合计占比约71.13%。  从优先级认购资金来看,券商资管产品、基金专户、期货...

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  • 2005年,中国建设银行发行了我国第一单个人住房抵押资产证券化产品——“建元2005-1个人住房抵押贷款证券化信托”,开启了个人住房抵押贷款资产证券化的序幕。除了2007年建行又发行了一起同类产品外,个人住房抵押贷款资产证券化一直处于停滞状态,直到2014年随着资产证券化政策的不断松绑,个人住房抵押...

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  • 7月20日,资管行业银保监会发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称“银行理财细则”);同时央行就理财新规发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(下称“通知”)。相较于资管新规,上述文件对于银行理财的投资范围等方面做了进一步的明确,但也引起了部分投资...

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