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新三板股东解码:362家企业流淌A股公司“血液”

佚名     2019-11-08          在路上

新三板日前迎来了期盼已久的重磅政策——证监会宣布启动全面深化新三板改革。精选层、直接转板机制、引入公募基金、公开发行等直切痛点的改革措施,无疑是新三板自2013年运营以来极其重要的转折点。

  

据统计,截至2019年9月底,累计已有13219家企业在新三板挂牌,其中中小企业占比94%,民营企业占比93%。随着新三板全面深化改革的进一步推进,特别是那些具备A股“基因”的新三板公司是否等到了属于自己的高光时刻?

  

对此,有行业人士表示,新三板市场势必将迎来崭新的历史机遇,无论是对挂牌公司、背后股东还是市场投资者等各方参与者。

  

A股公司青睐新三板绩优标的

  

截至10月末,以今年半年报(部分为三季报,下同)为基础统计,共有362家新三板挂牌公司股东榜出现A股上市公司(剔除做市商)的身影,共涉及上市公司384家。

  

以前十大股东榜为标准来寻迹,目前绝大部分新三板公司的参股上市公司数为1家,这一比例超过95%;有2家或以上的公司为17家,其中中城投资的A股“血统”最为纯正——7家上市公司位列股东榜。今年三季报显示,中城投资股东包括万科A、世联行、泰禾集团、金螳螂、海航投资、大悦城、栖霞建设等7家上市公司。


具体到行业,信息技术、医药生物、文化传媒、机械设备、电子设备、基础化工、农林牧渔等领域备受上市公司青睐。

  

这些拥有上市公司股东的新三板公司,大多数业绩增长稳定且所属行业集中在上述产业细分领域。仍旧以今年半年报数据为基准,净利润实现正向增长的新三板公司接近200家,其中增幅超过50%的约100家,增幅超过100%的约60家。

  

以中航光电旗下的富士达为例,今年半年报显示,公司实现营业收入2.73亿元,较上年同期增长49.69% ;净利润3297.63万元,较上年同期增长626.63%;扣非净利润3140.23万元,同比增长866.2%。公司认为,本期利润增加的主要原因是产销规模增加以及新产品量产。

  

在医药生物领域,浙江龙盛持股的林江股份以及海欣股份旗下的海欣药业等均在今年上半年取得了不错的成绩。财报显示,报告期内,林江股份的净利润同比增幅达到331%,海欣药业更是接近500%。

  

“平行落子”实现产业整合


纵观目前拥有A股公司股东的新三板公司,除了部分是A股公司在新三板并购实现入股以及通过参与定增等方式进行参股、控股之外,不少是上市公司将其子公司在新三板进行分拆挂牌,其中实控人类型不乏政府机构以及大型产业化集团。

  

据统计,目前共有133家新三板公司的第一大股东为上市公司,占所有具备A股“基因”的新三板公司的比例超过三成,其中不少新三板公司原是上市公司的控股子公司,通过分拆的方式实现独立挂牌的。

  

以中国宝安集团旗下的贝特瑞为例,作为全球锂电池负极材料头部企业,公司近年来发展迅猛。2016年至2018年,公司净利润分别为2.6亿元、3.4亿元、4.8亿元。今年三季报显示,公司净利润已达到4.3亿元,同比增逾50%。在流动性尚显不足的新三板市场,贝特瑞近一年的股价上涨超过280%。

  

据查,中国宝安集团进入贝特瑞是在2002年,当年以600万元取得贝特瑞40%股权,并成为贝特瑞第一大股东,目前中国宝安方面的合计持股比例约为75.5%。

  

为了打造完整的产业生态圈,类似中国宝安“集团式”战略的不再少数。以“当代系”旗下新三板公司人福药辅为例,上市公司人福医药为人福药辅的发展提供优势便利。再如药明康德,其在从美股私有化以后,分别登陆A股、港股,而其子公司合全药业则挂牌新三板。

  

在平行关系中(与控股股东属同一实控人),除去各类集团的分拆公司挂牌新三板之外,另有约50家新三板公司的实控人为政府机构,包括各地国资委、财政部、各地政府等,或因行业特殊性性使然,主要集中在材料、多元金融、军工、能源运输等领域。

  

比如广东省人民政府下属的佛塑科技,就拥有金万达和纬达光电2家新三板挂牌公司(后者于今年6月挂牌)。再如珠海市国资委下属的华金资本,即为新三板公司华冠电容和华冠科技的大股东,云南省国资委下属的云天化则为纽米科技的大股东。

  

此外,部分大型央企也将下属子公司输送至新三板。比如中国兵器工业集团旗下的北方导航子公司中兵航联和中兵通信等。

  

资本大佬仍在坚守

  

以腾讯系、阿里系、小米系等为代表的新兴产业资本在新三板市场的布局依旧火热。

  

零售行业的东方股份、软件与服务类的百胜软件和龙图信息、媒体板块的新片场,在这些公司披露的2019年半年报中,阿里系投资机构在其前十大股东榜上的地位均未发生新的变动。


腾讯计算机、腾讯创业等腾讯系机构也依然“稳居”在其投资的新三板企业前十大股东榜上,包括益盟股份、像素软件、聚能鼎力、好买财富等。这些新三板企业大多以软件与服务行业为主,具体方向从数字版权内容发行平台、网游软件到第三方财富管理、家政服务不等。


再看小米系,主营IDC及其增值服务的尚航科技的股东榜中,雷军以近20%的持股比例位列第二大股东;小米旗下的金星创投则是主营智能家居业务的动力未来的第二大股东。

  

不过,相较有着上市公司背景的新三板公司,前述这些新兴产业资本布局的新三板企业业绩稍显逊色——半年报业绩或三季报业绩整体存在一定的分化。比如:东方股份今年上半年净利润同比增长67%至5883万元;新片场同期净利润达896.71万元,同比增长532.91%;好买财富今年三季度净利润同比增247.59%。但是,主营企业管理软件研发的百胜软件上半年的净利润同比大幅下滑183%,为-3194万元。

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