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IPO企业报告期合计亏损超过30亿元!无法保证未来几年内实现盈利,预计市值不低于100 亿元,募集资金超144亿元!

佚名     2021-01-04          夏的誓言

金立扬举了两家公司的例子,一家是深圳的柔宇科技,估值已经超过30亿美金,成为全球成长最快,不足三年就挤入独角兽俱乐部的公司之一,但目前还没有盈利,不符合国内的上市标准。

来自:2016-12-07  第一财经  卢丽涛,原文名称:深交所副总金立扬:发审速度明显加快 IPO堰塞湖正化解中。

 

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公司名称:深圳市柔宇科技股份有限公司

成立日期:2020 年 6 月 30 日(股份公司)

2012 年 5 月 8 日(有限公司)

注册资本 36,000 万元

法定代表人 刘自鸿

注册地址:深圳市龙岗区横岗街道龙岗大道 8288 号大运软件小镇 43 栋

主要生产经营地址:深圳市龙岗区横岗街道龙岗大道 8288 号大运软件小镇 43栋

深圳市龙岗区坪地街道丁山河路18 号柔宇国际柔性显示基地

控股股东及实际控制人:刘自鸿

 

公司是全球柔性科技行业的先行者,致力于让人们更好地感知世界。公司的主营业务为柔性电子产品的研发、生产和销售,并为客户提供柔性电子解决方案,主要应用于智能移动终端、智能交通、文娱传媒、智能家居、运动时尚和办公教育等行业。

 

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尚未盈利或存在累计未弥补亏损的风险

2017 年度、2018 年度、2019 年度和2020 年 1-6 月,公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为-35,931.28 万元、-80,217.97 万元、-107,319.28 万元和-96,053.72 万元,扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为-35,899.76 万元、-78,619.87 万元、-98,564.94 万元和-74,389.69 万元。报告期内,公司持续亏损的主要原因是公司产品仍在市场拓展阶段销售规模较小且新产品的研发需要投入大量资金。预计未来一段时间,公司将存在持续亏损并将面临如下潜在风险:

1、公司无法保证未来几年内实现盈利,上市后亦可能面临退市的风险

公司未来几年将存在持续大规模的研发投入,且公司销售规模较小,商业化落地存在一定不确定性,上市后未盈利状态可能持续存在。若公司上市后触发《科创板股票上市规则》规定的退市条件,如第 12.4.2 条的财务状况,即经审计扣除非经常性损益前后的净利润(含被追溯重述)为负且营业收入(含被追溯重述)低于 1 亿元,或经审计的净资产(含被追溯重述)为负,则可能导致公司触发退市条件。而根据《科创板上市公司持续监管办法(试行)》,公司触及终止上市标准的,股票直接终止上市,不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。

2、公司在资金状况、研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方面可能受到限制或存在不利影响

公司产品产生销售收入之前,需要投入大量资源完成产品研发、推广及销售等工作。公司将在现有产品推广及新产品研发等诸多方面继续投入大量资金,需要通过其他融资渠道进一步取得资金。截至本招股说明书签署日,公司营运资金主要依赖于外部融资和市场销售回款,如经营发展所需开支超过可获得的资金,将会对公司的资金状况造成压力。

若公司经营活动无法维持充足的现金流,公司现有在研项目的进程将可能受到影响并因此迟滞,现有产品的市场推广也会受到影响,不利于公司的业务拓展,也可能导致公司无法正常履约等,并对公司业务前景、财务状况及经营业绩构成不利影响。

公司资金状况面临压力将影响公司员工薪酬的发放和增长,从而影响公司未来人才引进和现有团队的稳定,可能会阻碍公司研发及商业化目标的实现,并损害公司成功实施业务战略的能力。

3、公司收入可能无法按计划增长

公司未来销售收入的产生主要取决于公司产品市场推广力度、终端消费者对公司产品的接受程度、企业客户对公司产品认证的进度等因素,上述因素的存在可能影响公司销售收入的增长。公司持续亏损的情形也可能导致公司的资金状况无法满足自身在日常运营、产品研发、市场推广及销售等方面的需求,进而可能使未来销售收入增长不及预期。

4、公司亏损金额可能持续扩大

一方面,公司未来销售收入可能无法按计划增长,产品商业化进度可能低于预期;另一方面,公司为保持核心竞争力,将持续加大研发投入、新产品开发投入,公司为促进销售收入增长,将持续加大市场推广投入,导致相关成本及费用持续增长。公司成本及费用的增长金额可能会大于销售收入的增长金额,导致营业利润大幅下滑或净利润大幅下滑,因此,公司存在亏损金额持续扩大的风险。

(二)公司存在累计未弥补亏损的风险导致短期无法进行分红的风险

截至 2020 年 6 月 30 日,公司累计未分配利润为-242,735.73万元。截至本招股说明书签署日,公司产品仍在市场拓展阶段、研发支出较大,因此,公司未来一定期间可能无法盈利,公司累计未弥补亏损将持续为负,无法进行利润分配。

公司未来亏损净额的多少将取决于公司产生收入的能力、研发项目的数量及投入等方面。即使公司未来能够盈利,亦可能无法保持持续盈利。预计首次公开发行股票并上市后,公司短期内无法现金分红,将对股东的投资收益造成一定程度不利影响。

 

 

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截至 2020 年 11 月 30 日,公司及控股子公司境内外已授权 1,102 项专利,另外 1,326 项已提交申请;其中,境内已获得授权专利共 720 项,发明专利 152 项;境外已获得授权专利共 382 项,发明专利 200项。

发行人符合科创板定位和科创属性的说明

(一)发行人符合科创板定位的行业领域

公司主营业务为柔性电子产品的研发、生产和销售,并为客户提供柔性电子解决方案,主要应用于智能移动终端、智能交通、文娱传媒、智能家居、运动时尚和办公教育等行业。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》,公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业,属于新一代信息技术领域。根据国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》,公司所处行业为新型信息技术服务行业中的新型电子元器件及设备制造,属于新一代信息技术领域。公司符合科创板定位的行业领域,属于科创板重点支持的“新一代信息技术领域”。

(二)发行人符合科创板属性指标

1、研发投入情况

报告期内,公司营业收入分别为 6,472.67 万元、10,904.58 万元、22,697.77万元、11,607.37 万元,研发投入分别为 16,043.57 万元、48,839.15 万元、58,617.64万元和 58,269.60 万元,最近三年研发投入占营业收入比例为 308.17%,满足《科创属性评价指引(试行)》第一条第一款的规定:“最近三年研发投入占营业收入比例 5%以上,或最近三年研发投入金额累计在 6,000 万元以上”。

2、发明专利情况

截至 2020 年 11 月 30 日,公司及控股子公司境内获得授权发明专利 152 项,境外获得授权发明专利 200 项,经核查,满足《科创属性评价指引(试行)》第一条第二款的规定:“形成主营业务收入的发明专利 5 项以上”。

3、营业收入情况

2017 年至 2019 年,公司营业收入分别为 6,472.67 万元、10,904.58 万元和22,697.77 万元,最近三年复合增长率为 87.26%,满足《科创属性评价指引(试行)》第一条第三款的规定:“最近三年营业收入复合增长率达到 20%,或最近一年营业收入金额达到 3 亿元。”

综上,公司符合《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》定位的行业领域和科创属性指标。

发行人选择的具体上市标准

由于公司具有表决权差异安排,市值及财务指标需满足《科创板上市规则》第 2.1.4 条标准,即“发行人具有表决权差异安排的,市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项:(一)预计市值不低于人民币 100 亿元;(二)预计市值不低于人民币 50 亿元,且最近一年营业收入不低于人民币 5 亿元。”公司的预计市值将不低于人民币 100 亿元。公司结合自身状况,选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 2.1.4 条第(一)款规定的上市标准,即预计市值不低于人民币 100 亿元。

结合公司最近一年增资对应的估值情况以及可比公司在境内市场的近期估值情况,基于对公司市值的预先评估,预计公司发行后总市值不低于人民币 100亿元。

根据特别表决权设置安排,公司实际控制人刘自鸿持有的 A 类股份每股拥有的表决权数量为其他股东(包括本次公开发行对象)所持有的 B 类股份每股拥有的表决权的 4 倍。刘自鸿对公司的经营管理以及对需要股东大会决议的事项具有绝对控制权。

本次发行前,刘自鸿直接持有公司38.61%的股份,根据公司现行有效的公司章程,通过设置特别表决权持有公司 71.56%的表决权。

假设本次发行 12,000 万股,刘自鸿在本次发行完成后将合计持有公司28.96%的股份及 61.98%的表决权。

公司的控股股东、实际控制人为刘自鸿博士,直接持有公司 38.61%的股份。刘自鸿先生,中国国籍,1983 年出生,拥有美国永久居留权,身份证号:3625221983********。

美国斯坦福大学电子工程系博士,清华大学电子工程系学士、硕士,国家海外高层次人才特聘专家,正高级工程师。2006 年至 2009 年任美国斯坦福大学博士研究助理;2009 年至 2012 年任美国IBM 公司纽约沃森研发中心及半导体研发中心顾问工程师、研究科学家;2012 年 5 月创办深圳市柔宇科技有限公司,至今担任董事长、总经理。

刘自鸿先生近年来获得的主要荣誉有:2015 年荣获福布斯“中美十大创新人物”、2016 年荣获“中国青年五四奖章”、2017 年荣获达沃斯世界经济论坛“全球青年领袖”(Young GlobalLeader)、2017 年荣获《麻省理工科技评论》全球“35位 35 岁以下创新者”、中国科学院《中国科学报》“2018 中国科学年度新闻人物”、2019 年荣获《财富》杂志全球“40 位 40 岁以下商业精英”,中国电子视像行业协会柔性电子产业分会首届会长。

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