关闭对联广告

关闭对联广告

突发! IPO上会前夕撤单, 刚完成二轮问询回复! 实控人是教授…发生了什么?

佚名     2021-08-28          夏的誓言

原定于科创板上市委员会2021年8月30日召开2021年第60次上市委员会审议会议审议发行人杭州国泰环保科技股份有限公司(首发),突发,2021年08月25日上会前夕,杭州国泰环保科技股份有限公司因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐,上交所终止其发行上市审核

 

科创板上市委 2021 年第 60 次审议会议公告

上海证券交易所科创板上市委员会定于 2021年 8 月 30 日下午 14 时召开 2021 年第 60 次上市委员会审议会议。现将有关事项公告如下:

一、参会上市委委员

张忠 袁同济 李宁 郑建彪 张利国

二、审议的发行人

(一)杭州国泰环保科技股份有限公司(首发)2021-08-28

科创板上市委员会

2021 年 8 月 23日


科创板上市委 2021 年第 60 次审议会议公告

的补充公告

因杭州国泰环保科技股份有限公司撤回发行上市申请、国信证券股份有限公司撤销保荐,根据相关规则规定,上海证券交易所已终止杭州国泰环保科技股份有限公司发行上市审核。本次上市委审议会议取消审议杭州国泰环保科技股份有限公司发行上市申请。

科创板上市委员会

2021 年 8 月 26日


03b8c39288298082cb2e3334f80ce498.png


近几年来,国泰环保95%以上的营业收入来自6个客户,而部分客户还有“故事”。


上交所对发行人进行了2轮问询主要质疑发行人的核心技术与技术先进性,以及发行人的研发费用和研发人员结构,对于报告期内,发行人未新增客户以及报告期的主要项目进行了问询核查!



28e448f711a3281f2ab0b5f36e12f3df.png

d06aec57ecc9881678199b2043bd2898.png

公司是专业从事污泥处理、成套设备销售与水环境生态修复的高新技术企业,针对城市污水和工业污水处理过程产生的不同污泥,公司通过专用药剂及配方、污泥调理和改性、深度脱水工艺创新、脱水干泥清洁焚烧技术研发及系列装备研制,实现了污泥深度脱水、清洁焚烧系列技术的工程化、产业化,成为我国污泥处理处置行业特色鲜明、技术领先的创新性企业。


陈柏校直接持有公司 47.50%的股权,为公司控股股东。吕炜系陈柏校的配偶,吕炜直接持有公司 5.00%的股权,陈柏校、吕炜夫妇合计持有公司 52.50%的股权,为公司实际控制人。


陈柏校先生,1968 年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科,高级工程师,一级注册建造师,浙江工业大学环境学院特聘教授、研究生导师杭州 G20 国际峰会环境质量保障专家



1990 年 7 月,毕业分配至杭州龙山化工厂,主要从事合成氨、联合制碱的工艺、技改、扩建工作,系统掌握了化工行业工艺、装备与项目建设等知识及管理能力。


2000 年 8 月,创办杭州金成化工有限公司,从事化工清洁生产工艺研发、化工原料、中间体的国内贸易与进出口;2009 年 8 月起,先后投资创办杭州泰谱环境科技有限公司、杭州国谱环境技术有限公司等,从事中间体与环保化学品生产,较为全面了解化工、材料、装备、工程、管理等跨专业、多学科的综合专业知识。

2001 年 7 月,杭州国泰环保科技有限公司成立,先后担任总经理、总工程师、董事长,现任董事长、总工程师,并担任子公司绍兴泰谱和杭州真一的执行董事,融合了化工、材料、装备、热能与环保等多学科专业知识,并进行技术研发、设备集成与工程实践。


发行人报告期的主要财务数据和财务指标

22ab925d9d93999165fe9637307a6b5c.png

选择的上市标准:预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。


发行人符合科创板属性

(一)发行人符合行业领域要求

公司是专业从事污泥处理、成套设备销售与水环境生态修复的高新技术企业,针对城市污水和工业污水处理过程产生的不同污泥,公司通过专用药剂及配方、污泥调理和改性、深度脱水工艺创新、脱水干泥清洁焚烧技术研发及系列装备研制,实现了污泥深度脱水、清洁焚烧系列技术的工程化、产业化,成为我国污泥处理处置行业特色鲜明、技术领先的创新性企业。报告期内,公司污泥处理业务收入占营业收入比重均高于70%。污泥是污水处理过程的必然伴生物,污泥处理是水污染控制和水环境保护的重要部分,也是城市污水处理厂环境功能的保障和深化。

经过近二十年的持续技术研发与十多年的污泥处理工程实践经验积累,公司深度脱水技术通过药剂调理改善污泥脱水性能的独创性方式,达到低压压滤脱水至含水率45%左右,攻克了含水率80%污泥难以进一步机械脱水的关键技术瓶颈,该项技术实现了污泥的低压高效脱水,具备低投入、低成本、低能耗的特点。

采用公司深度脱水-清洁焚烧核心技术建成了国内单体规模最大的污泥处理处置项目-杭州萧山4000吨/日污泥处理项目,多项技术指标和经济指标领先于国内外其他同类项目,实现彻底的污泥无害化与资源化。为解决当前我国污泥处理处置难题开创了一条大规模稳定运行且投资小、成本低、节能减排的新途径。

根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录(2016版)》,公司所属行业为“7、节能环保产业”中的“7.2 先进环保产业”中的“7.2.4 固体废物处理处置装备——污泥处理装备,7.2.9 其他环保产业——环保药剂”;根据《战略性新兴产业分类(2018)》,公司所属行业为“7、节能环保产业”中的“7.2 先进环保产业”中的“7.2.5、环境保护及污染治理服务”。

根据《国民经济行业分类和代码表》(GB/T4754-2017)以及《上市公司行业分类指引》(2012 年修订),公司所属行业为“N77 生态保护和环境治理业”。

因此,公司所属行业属于《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第三条中规定的“节能环保领域”之“先进环保技术设备及相关服务”

 

52c513040a6444ee07ed80efb467f3ad.png


b01c62799efc44689a3bf0e8c2f81834.png

 

公司客户集中度较高的风险

报告期内,公司前五大客户收入占营业收入的比例分别为 89.14%、94.09%和94.50%。公司客户集中度较高,主要原因系:一方面,公司目前规模相对较小,尚处于快速发展阶段,需要集中优势资源争取建设更多大型或高标杆项目;另一方面,公司客户主要为大型污水处理厂,其通常由地方政府依法授权以水务集团等为代表的地方国有公共事业单位为主体进行投融资和经营,导致下游客户集中度较高。由于公司的客户集中度较高,若客户的污泥处理需求下降或更换污泥处理服务提供商,将会对公司的持续盈利能力产生不利影响。

 

53b8583752ae3473f14703813b926c09.png


ebe42bb43fccc73aac1f45b807458e0e.png

 

发行人及保荐机构关于第二轮审核问询函的回复(豁免版)  2021-08-19

1、关于技术先进性

根据首轮问询回复,采用公司技术路线的七格项目、临江项目等在设备总投资、吨总成本等方面均小于同行业其他技术路线,表明公司技术具有投资小、运营成本较低的特点,经济效益优势明显。

请发行人说明:(1)行业主流技术的经济效益数据来源及其普遍性、客观性,发行人各项目经济效益数据的代表性;(2)公司相比常规机械脱水技术能将脱水污泥含水率由 60%降至 45% 的原因、技术、投入及客户对该等差异的需求度,所属行业面对客户需求在近年所做的努力和成果,发行人技术先进性在市场推广和经营业绩等方面的体现;(3)公司所属行业的竞争格局,公司目前所占市场份额和行业排名,公司业务拓展能力的具体体现;(4)结合污泥处理服务成本构成,说明公司核心技术先进性在生产服务过程中的具体体现;(5)公司对客户所采取的技术保密措施,客户对公司的依赖程度,是否存在替代性风险;(6)已开展逾十年的七格项目、临江项目实施期间技术改造、持续研发的投入情况和提升效果;(7)公司各项发明专利在公司技术体系中的作用及形成主营业务收入的具体情况,与当前最新技术、机械脱水同类技术相比是否具有先进性;(8)公司在研项目与公司核心技术及技术体系的具体关系。

2、关于国家重大科技专项

招股说明书披露,2009 年,公司牵头承担“水体污染控制与治理科技重大专项”子课题“城市污水处理厂污泥高效浓缩及脱水技术与设备研究与示范”(项目编号:2009ZX07317-003-01), 该项目于 2013 年通过验收。根据首轮问询回复,该项目2011 年通过示范工程验收。

请发行人说明:(1)上述信息是否矛盾;(2)上述子课题的责任单位、参与单位、经费分布、技术来源,发行人所贡献的资源要素,技术成果归属,发行人在当时技术成果之上所做的改进或提升,发行人持续创新能力的体现。

3、关于项目收入、成本、毛利率

3.1 关于七格项目,根据问询回复,七格项目(业主单位为杭州排水)在 2009 至 2019 年 6 月前为自建运营模式,从 2019 年 7 月至今为委托运营模式;在服务内容方面,2018 年为污泥深度脱水及脱水干泥运输处置,2019 年 1-6 月为污泥深度脱水及脱水干泥运输,2019 年 7 月至今为污泥深度脱水。2020 年七格项目收入增长主要由于“七格 1600 吨/日污泥深度脱水系统”B 区于 2020 年上半年投入使用,七格项目污泥处理能力得到进一步提升,相应污泥处理量增加,由2019 年 的 313,399.84 吨增至 2020 年的 664,675.65 吨。报告期内,项目毛利率分别为 0.46%、43.73%和 58.50%。2018 年七格项目毛利率仅为 0.46%,2019 年单位成本下降主要由于 2019 年起公司不承担脱水干泥处置义务,相关成本降低。依据发行人与杭州排水签订的合同,湿污泥脱水处置税前价格为 142 元/吨,半干污泥外运至富阳富春环保进行焚烧的处置价格为 203 元/吨,含运费;折合湿污泥为每吨 73.82 元/吨。综合两项,湿污泥综合处置价格为税前 215.82 元/吨。

收入确认时点为提供服务完成,获取客户签字或盖章且双方确认的结算单,外部证据为客户签字或盖章月度结算单、污泥处置外运初审表、含水率分析数据。

请发行人说明:(1)七格项目污泥的主要来源,2020 年污泥处理量增长较大的合理性;(2)2019 年 7 月起,七格项目污泥深度脱水合同单价(含税)上涨 35 元/吨的原因;(3)2019 年处理单价降低远小于单位成本降低幅度是否具有商业合理性, 2009 至 2018 年,公司为七格项目提供服务的毛利率是否一直较低,2019、2020 年毛利率增长是否为对以前年度提供服务毛利率较低的补偿;(4)对于七格项目,2018 年公司存在污泥脱水、干泥运输、干泥处置义务情况下,服务完成的时点如何认定,在污泥处置外运但尚未焚烧处置的情况下,是否能确认相关收入。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查,并发表明确核查意见。

3.2 关于临江项目,根据问询回复,临江项目2007 年至 2018 年 1 月的主要运营模式为自建运营,业主单位为萧山污水处理,服务内容为污泥深度脱水及脱水干泥运输处置;2018 年 2 月起,业主单位变更为杭州蓝成,运营模式变更为委托运营,服务内容变更为污泥深度脱水。

2018、2019 年,发行人向杭州蓝成采购脱水干泥处置服务、水电费的金额分别为 1,379.31 万元、2,776.61 万元,主要由于 2018 年 2 月以前,公司负责临江项目脱水干泥运输处置,主要委托热电厂或水泥厂进行焚烧处置,但受限于处置商处置能力,堆积较多以前年度污泥处理产生的脱水干泥。2018 年杭州蓝成位于临江项目所在地的焚烧系统投入使用,公司就近选择杭州蓝成焚烧处置脱水干泥。杭州蓝成在 2018 年和 2019 年为公司处置较多脱水干泥,成为 2018 年和 2019 年前五大供应商。截至 2019 年末仅剩余少量脱水干泥未处置,故杭州蓝成 2020 年处置脱水干泥数量较少,2020 年退出前五大供应商名列。

根据公司与萧山污水处理签订的 2016 至 2017 年度合同,污泥后续处置也受萧山污水处理监督,污泥处理费结算时,萧山污水处理有权要求公司提供污泥后续处置台账,以保障污泥全部的环保处置。

请发行人说明:(1)处置 2018 年以前脱水干泥的相关会计处理,收入、成本计量及结算情况,是否也采取预估成本模式,预估与实际发生费用的差异,对财务报表的主要影响;(2)在干泥尚未处置完成的情况下,确认相关收入、成本是否合理,是否符合企业会计准则相关规定。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查,并发表明确核查意见。

3.3 关于绍兴项目,根据问询回复,绍兴项目(业主单位为绍兴水处理)从 2012 年至今一直为自建运营模式,绍兴项目的服务内容为污泥深度脱水及脱水干泥运输处置。2020年湿污泥处理收入下降较多,处理单价增长较高,主要由于 2020 年绍兴项目处理的湿污泥主要为外来污泥,外来污泥处理单价较高,从而使得当期处理单价上涨;收入下降主要受新冠疫情影响,绍兴水处理的污水处理量和污泥产生量减少,绍兴项目 2020 年全年污泥处理收入相应减少。

2017、2019 年,公司对绍兴项目脱水干泥处置成本暂估调整金额分别为277.34 万元、-1,123.85 万元,调整原因为估算期末尚未处置的脱水干泥处置数量和处置价格与实际发生额的差异,相应调整当期营业成本。

收入确认时点为提供服务完成,获取客户签字或盖章且双方确认的结算单,外部证据为户签字或盖章月度结算单。

请发行人说明:(1)绍兴项目气浮泥、湿污泥的主要来源,气浮泥处理量受新冠疫情影响较小,湿污泥处理量受新冠疫情影响较大的原因,外来污泥处理单价较高的原因,具体业务模式与结算模式;(2)鉴于绍兴项目的服务内容为污泥深度脱水及脱水干泥运输处置,收入确认时点及相关外部证据是否能证明公司已完成脱水干泥运输处置服务,报告期内收入确认是否准确,是否符合企业会计准则相关规定。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查,并发表明确核查意见。

3.4 关于上海项目,根据问询回复,上海项目(业主单位为上海城投)从 2017 年至今,运营模式为改造运营移交,服务内容为污泥深度脱水。报告期内上海项目单位成本下降主要由于单位直接材料耗用量下降所致,主要原因系随着公司对上海地区多个污水处理厂的污泥泥性熟悉程度增加、上海项目污泥处理产能逐步增加、脱水干泥后续处置路径变化,相关材料单位耗用量下降。上海项目为年度招投标签订,合同截止日为 2021 年 12 月 31 日。

请发行人说明:(1)具体分析污泥泥性熟悉程度、上海项目污泥处理产能、脱水干泥后续处置路径变化对单位材料耗用量的影响;(2)公司与上海城投污水处理有限公司续签的 2021 年合同中,对污泥处理量及处理单价的约定情况。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查,并发表明确核查意见。

3.5 根据问询回复,报告期内,发行人未新增客户。

请发行人说明:(1)未新增其他客户的主要原因,公司业务拓展是否存在技术等方面的限制因素,核心技术是否只局限于具体项目,对于其他客户是否具有通用性,公司是否具有开拓新客户的能力;(2)熟悉投料配方的运营人员或核心技术人员离职是否会导致核心技术泄漏的风险。

请发行人披露:主要客户合同签订的期限/方式、剩余期限情况。

7、关于控股权

国泰建设系发行人 2001 年设立时的第一大股东;自 2001 年 7 月至 2006 年 11月,及自 2009 年 1 月至 2011 年 8 月,国泰建设均为发行人第一大股东,持股比例曾高至 90%;此后,国泰建设一直持有发行人 10%股权。国泰建设系由集体企业原萧山市第二建筑工程公司于 1997 年 9 月 29 日改制设立。

请保荐机构、发行人律师核查原萧山市第二建筑工程公司改制设立为国泰建设、萧山市第二建筑工程有限公司职工持股协会和浙江乡镇工业学校转股退出国泰建设所履行的程序是否完备、合规,交易定价是否公允,交易结果是否真实、有效,是否存在纠纷或潜在纠纷,国泰建设投资发行人及持有发行人股权变动不涉及国有资产或集体资产的依据是否充分,发行人的控股权来源是否清晰,并发表明确核查意见。

8、关于独立性

 发行人与杭州泰谱、杭州国谱以及金成化工等关联企业经营区域均位于杭州及周边地区,报告期内,发行人与前述关联企业存在主要客户、主要供应商重叠的情形。

请发行人对自报告期初起公司及前述关联企业与重叠客户、重叠供应商的交易公允性进行定量分析,说明上述情形是否影响发行人的独立性。

请保荐机构、申报会计师进行核查并发表意见。

0.png

免责声明:

《财融圈》转载上述内容,来源未注明“财融圈”字样的内容均来源于网络善意转载,对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或者暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。“财融圈”欢迎作者与相关发布站点与本网联系,认领一经证实本网果断注明,感谢每位作者的倾情付出。“财融圈”竭诚欢迎各位投稿。

投稿邮箱:contact@cairongquan.com

举报 赞(138) 收藏(0) 分享

相关文章
我要评论

请先登录后才可以评论 评论(0)

他人评论